「平地，烽烟，一片血腥味」，七十年代末新浪潮由电视蔓延到电影圈，徐克早在佳视时期，已凭武侠剧《金刀情侠》崭露头角，翌年转战影坛，在吴思远的支持下拍成首作，将武侠糅合侦探、悬疑、科幻等元素，跟传统武侠片的美学风格大相迳庭，充满「未来主义」色彩，一新观众耳目。故事以虚构时空「武林新纪」为背景，通过不懂武功的书生方红叶（刘兆铭），走进沈家堡调查蝴蝶杀人事件展开，情节错综复杂，揭开重重面纱，方发现局中有局，对江湖世界的勾心斗角，尔虞我诈，不无政治隐喻。片中以快速俐落的剪接，突显打斗动感，加上别出心裁的场景，如沈家堡的地下密室，加上破格服装的设计，包括主角西部片般的斗篷、反派的盔甲等，已展露徐克大破大立、敢于创新的作者特色。

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