「平地，烽煙，一片血腥味」，七十年代末新浪潮由電視蔓延到電影圈，徐克早在佳視時期，已憑武俠劇《金刀情俠》嶄露頭角，翌年轉戰影壇，在吳思遠的支持下拍成首作，將武俠糅合偵探、懸疑、科幻等元素，跟傳統武俠片的美學風格大相逕庭，充滿「未來主義」色彩，一新觀眾耳目。故事以虛構時空「武林新紀」為背景，通過不懂武功的書生方紅葉（劉兆銘），走進沈家堡調查蝴蝶殺人事件展開，情節錯綜複雜，揭開重重面紗，方發現局中有局，對江湖世界的勾心鬥角，爾虞我詐，不無政治隱喻。片中以快速俐落的剪接，突顯打鬥動感，加上別出心裁的場景，如沈家堡的地下密室，加上破格服裝的設計，包括主角西部片般的斗篷、反派的盔甲等，已展露徐克大破大立、敢於創新的作者特色。

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